{"id":569,"date":"2016-03-01T20:55:00","date_gmt":"2016-03-01T23:55:00","guid":{"rendered":"https:\/\/www.hublegal.cl\/?p=569"},"modified":"2021-10-26T20:56:29","modified_gmt":"2021-10-26T23:56:29","slug":"se-aprueban-reglas-que-autorizan-el-crowdfunding-en-estados-unidos","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.hublegal.cl\/en\/2016\/03\/01\/se-aprueban-reglas-que-autorizan-el-crowdfunding-en-estados-unidos\/","title":{"rendered":"Se aprueban reglas que autorizan el Crowdfunding en Estados Unidos"},"content":{"rendered":"

Si bien la ley Jumpstart Our Businesses Act (JOBs) fue aprobada en el Senado de los Estados Unidos y firmada por el presidente Obama en abril del a\u00f1o 2012, no fue hasta el 30 de Octubre de este a\u00f1o que la Securities and Exhange Comission (SEC) aprob\u00f3 las reglas que permiten la entrada en vigencia de su Titulo III. Estas reglas permiten el funcionamiento de plataformas de\u00a0Crowdfunding<\/strong>\u00a0a cambio de participaci\u00f3n en el negocio, como un medio para financiar startups en ese pa\u00eds.<\/p>\n\n\n\n

El crowdfunding comenz\u00f3 a utilizarse como medio para el financiamiento de negocios y proyectos desde hace m\u00e1s de 30 a\u00f1os, y en los \u00faltimos han proliferado las plataformas de crowdfunding especializadas en canalizar aportes del p\u00fablico hacia proyectos espec\u00edficos y producci\u00f3n de prototipos y productos. Pero hasta ahora, en Estados Unidos al menos, no era posible entregar a los aportantes m\u00e1s que regalos o beneficios a cambio de su aporte.<\/p>\n\n\n\n

Hoy es posible entregar un porcentaje de participaci\u00f3n en el negocio (equity), por lo que los aportantes pueden ser llamados propiamente inversionistas.<\/p>\n\n\n\n

La regulaci\u00f3n emitida por la SEC establece una serie de requisitos m\u00ednimos tanto para los inversionistas como para las startup que buscan levantar financiamiento. De la misma forma le fija algunas obligaciones a las plataformas de crowdfunding.<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a los usuarios o inversionistas que participen de las plataformas se autoriza la inversi\u00f3n dentro de un plazo de 12 meses de hasta un 10% del ingreso anual (o de total de activos descontadas las deudas) siempre que esta cifra sea igual o superior a USD $100.000. En caso de ser menor, se autoriza la inversi\u00f3n de hasta un 5%. Tambi\u00e9n se establece una limitaci\u00f3n al monto m\u00e1ximo a invertir, el que no podr\u00e1 ser superior a USD $100.000 en 12 meses en todas las plataformas de crowdfunding para cada usuario\/inversionista.<\/p>\n\n\n\n

Esto permitir\u00eda a cualquier ciudadano estadounidense la posibilidad de invertir en una startup a trav\u00e9s de una plataforma de crowdfunding. Panorama muy distinto al que exist\u00eda antes del 30 de octubre, donde solo se otorgaba la posibilidad de invertir a \u201cInversionistas Acreditados\u201d: aquellos que pod\u00edan demostrar un ingreso anual de USD $200.000 o un total de activos descontadas las deudas de USD $1.000.000 (esto si no se quer\u00eda pasar por un costoso y complejo procedimiento burocr\u00e1tico para solicitar una autorizaci\u00f3n especial ante la SEC).<\/p>\n\n\n\n

En cuanto a las startups, el reglamento establece la limitaci\u00f3n del monto que pueden levantar a trav\u00e9s de plataformas de crowdfunding en un plazo de 12 meses, el que ser\u00e1 de USD $1.000.000. Tambi\u00e9n establece obligaciones sobre la informaci\u00f3n que deber\u00e1n hacer publica para usar esta herramienta. Entre otras cosas el precio de la acci\u00f3n o t\u00edtulo convertible en acciones, el plazo de t\u00e9rmino de la oferta y si se va a aceptar inversi\u00f3n despu\u00e9s del plazo, la condici\u00f3n financiera de la empresa, una descripci\u00f3n del negocio, informaci\u00f3n sobre directivos y ejecutivos principales y operaciones con partes relacionadas. Adem\u00e1s obliga a las empresas a presentar informaci\u00f3n anualmente ante la SEC.<\/p>\n\n\n\n

Por \u00faltimo a las plataformas de crowdfunding se les exigir\u00e1 registrarse en la SEC y cumplir con una serie de obligaciones como proveer a los usuarios\/inversionistas material educativo sobre los procedimientos de inversi\u00f3n, la informaci\u00f3n que deben recibir de la empresa y los limites de inversi\u00f3n, tomar medidas para disminuir el riesgo de fraudes, proveer canales de comunicaci\u00f3n entre los inversionistas y las empresas para resolver dudas sobre la inversi\u00f3n, notificar a los inversionistas de los hechos relevantes del proceso, etc..<\/p>\n\n\n\n

Adem\u00e1s se establecen algunas prohibiciones para las plataformas como patrocinar empresas que intenten defraudar a sus inversionistas, tener inter\u00e9s pecuniario en empresas que hagan sus ofertas a trav\u00e9s de la plataforma, pagar a intermediarios por divulgar informaci\u00f3n clasificada de inversionistas o potenciales inversionistas.<\/p>\n\n\n\n

\u00bfQue pasa en Chile con este tipo de inversiones?<\/p>\n\n\n\n

La verdad es que en Chile este es un tema que no est\u00e1 espec\u00edficamente regulado, por lo que hoy en d\u00eda no habr\u00eda limitaciones para los inversionistas que deseen comprar una participaci\u00f3n en un startup a trav\u00e9s de una plataforma de crowdfunding. En el caso de las empresas, las ofertas de valores deber\u00e1n sujetarse a las normas generales establecidas en la Ley de Sociedades An\u00f3nimas, su Reglamento y la Ley de Mercado de Valores, as\u00ed como la normativa pertinente de la Superintendencia de Valores y Seguros.<\/p>\n\n\n\n

Fuente: SEC.gov<\/a><\/p>\n\n\n\n

Santiago Henr\u00edquez C, Abogado.<\/p>\n\n\n\n

Foto: Alexey Topolyanskiy<\/p>\n\n\n\n

Entrada originalmente publicada en el Blog de Broota<\/a>, Crowdfunding y Red Latinoamericana de Emprendimientos.<\/p>","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

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