Las Sociedades An\u00f3nimas, por Acciones, en Comandita por Acciones se diferencian de otros tipos de sociedades que contempla la legislaci\u00f3n chilena en cuanto la participaci\u00f3n en ellas se refleja en acciones y no en derechos sobre ella, como lo ser\u00eda el caso de la Sociedad Limitada.<\/p>\n\n\n\n
Las acciones a grandes rasgos son t\u00edtulos aut\u00f3nomos esencialmente cedibles que vinculan a una persona con una fracci\u00f3n al\u00edcuota en la propiedad de una sociedad an\u00f3nima y que le confiere el derecho de percibir dividendos, retirarse de la sociedad, participar de las devoluciones de capital de la misma y, generalmente, el derecho de participar en las deliberaciones y acuerdos de los asuntos que son materia de juntas generales de accionistas.[1]<\/a> Por su parte la emisi\u00f3n de acciones y la suscripci\u00f3n y pago de estas por parte de los accionistas suponen una, entre otras, formas de financiamiento de la sociedad.<\/p>\n\n\n\n A su vez, las acciones pueden conferir a su titular, en mayor o menor medida, derechos econ\u00f3micos, pol\u00edticos y de informaci\u00f3n, pueden encontrarse en distintos estados i.e. en reserva, suscritas, pagadas y rescatables; estar sujetas a distintas formas de transferencia: nominativas y al portador (estas \u00faltimas ya no tienen vigencia dentro de nuestra legislaci\u00f3n); seg\u00fan los recursos con que se pagan, etc.<\/p>\n\n\n\n Sin embargo, en este breve post haremos referencia a las acciones privilegiadas y su contraparte, las acciones privilegiadas o preferentes.<\/p>\n\n\n\n Hablamos de \u201ccontraparte\u201d de las acciones ordinarias ya que toda acci\u00f3n que no es ordinaria ser\u00e1, necesariamente, preferente. Por lo tanto, entenderemos a aquellas como las acciones reguladas naturalmente por la Ley y que confieren a sus titulares los derechos descritos m\u00e1s arriba.<\/p>\n\n\n\n Las acciones preferentes o privilegiadas por su parte, son aquellas que ven alterados sus derechos econ\u00f3micos y\/o pol\u00edticos, por ejemplo en relaci\u00f3n con su participaci\u00f3n en las utilidades o la emisi\u00f3n de acciones con voto limitado o sin derecho a voto. En Chile, as\u00ed como en la mayor\u00eda de las legislaciones, las acciones con derecho a voto m\u00faltiple, est\u00e1n proscritas. Sin perjuicio de ello, dado que para que existan acciones preferentes es esencial que existan al menos dos series de acciones, a una de estas se le puede dar un valor por acci\u00f3n (sustantivamente) inferior, lo que en la pr\u00e1ctica significar\u00eda conceder voto m\u00faltiple al accionista que suscribe acciones de la serie que contiene aquellas de menor valor.<\/p>\n\n\n\n Los privilegios que una serie de acciones puede tener frente a otras son a modo meramente ejemplar algunos de los siguientes:<\/p>\n\n\n\n 1.- Derecho a una distribuci\u00f3n m\u00ednima asegurada.<\/p>\n\n\n\n 2.- Derecho a un dividendo fijo y \u00fanico contra utilidades.<\/p>\n\n\n\n 3.- Derecho a recibir dividendos preferentemente a los accionistas de otra serie.<\/p>\n\n\n\n 4.- Derecho a un reembolso m\u00ednimo asegurado con preferencia a otras series.<\/p>\n\n\n\n 5.- Derecho a suscribir con preferencia a las acciones ordinarias las nuevas emisiones de acciones (ordinarias o preferentes).<\/p>\n\n\n\n 6.- Pago de dividendos superiores a una serie sobre otra, no obstante el mismo valor libro de las acciones.<\/p>\n\n\n\n 7.- Canje de acciones: al emitir una nueva serie se establece la posibilidad de que la sociedad reemplace al accionista esas acciones preferentes por otras preferentes y ordinarias en cartera de la misma sociedad.<\/p>\n\n\n\n As\u00ed como se pueden establecer series con preferencias, la Ley tambi\u00e9n impone ciertas limitaciones a estas, como lo ser\u00edan el establecimiento de un t\u00e9rmino a la vigencia de dichas acciones, prohibici\u00f3n a la estipulaci\u00f3n de acciones sin derecho a dividendo, a la emisi\u00f3n de acciones que devenguen inter\u00e9s, al establecimiento de acciones de un mismo valor dentro de una misma serie, la emisi\u00f3n de acciones con multiplicidad de votos, etc.<\/p>\n\n\n\n Es importante mencionar que la creaci\u00f3n de una serie de acciones privilegiadas solo puede tener su origen en los estatutos de la sociedad o bien en una subsecuente modificaci\u00f3n de estos por medio de una junta extraordinaria (con el voto de 2\/3 de las acciones de la serie o series afectadas, art. 67 LSA). De lo anterior se deriva que no es posible pactar preferencias en pactos de accionistas, acuerdos directos ni en juntas ordinarias de accionistas o sesiones de directorio.<\/p>\n\n\n\n __________________________________________________________________________________________________________<\/p>\n\n\n\n